در حالی که بازار مسکن استرالیا چهار ماه متوالی کاهش ارزش را تجربه می‌کند، بازار املاک تجاری این کشور رشد چشمگیری را ثبت کرده است. معاملات ملک تجاری در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به ۱۹ میلیارد دلار رسید که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۱۶ درصد افزایش نشان می‌دهد.
بر اساس گزارش شرکت CBRE، ارزش خانه‌های مسکونی در ماه جولای ۰.۷ درصد کاهش یافت که تندترین افت ماهانه از اواخر سال ۲۰۲۲ تاکنون است. این ضعف که از سیدنی و ملبورن آغاز شده، اکنون به بازارهایی گسترش یافته که تا همین اواخر در برابر آن مقاوم به نظر می‌رسیدند. فروش مسکن در فصل ژوئن بیش از ۱۶ درصد پایین‌تر از دوره مشابه سال گذشته بود و نرخ فروش در حراج‌ها به محدوده ۴۰ درصد پایین رسید؛ سطحی که تاریخاً نشانه‌ای از ادامه افت قیمت‌ها بوده، نه بازگشت سریع.
در مقابل، تنها دارایی‌های خرده‌فروشی ۶.۱ میلیارد دلار از این معاملات را به خود اختصاص دادند. گزارش جداگانه‌ای از شرکت JLL نشان می‌دهد بیش از ۴.۶ میلیارد دلار معامله بزرگ خرده‌فروشی (بالای ۲۰۰ میلیون دلار) در سال مالی ۲۰۲۶ انجام شده که رکورد جدیدی است. بازده مراکز خرید منطقه‌ای نیز طی سه سال از ۷.۴۶ درصد به ۵.۸۴ درصد فشرده شده که نشان‌دهنده بازگشت سرمایه‌های نهادی به این بخش است.
اسکات اونیل [Scott O’Neill]، سرمایه‌گذار برجسته ملکی و بنیان‌گذار گروه ری‌تینک [Rethink Group]، این تفاوت را به تمایز بنیادین دو بازار نسبت می‌دهد. به گفته او، ارزش مسکن عمدتاً بر پایه احساسات بازار، ظرفیت وام‌گیری و اعتماد خریداران تعیین می‌شود؛ در حالی که ارزش ملک تجاری بر پایه درآمد اجاره‌ای است که در قراردادهای سه، پنج یا ده‌ساله با افزایش سالانه ثابت قفل شده است.
اونیل افزود که نرخ‌های بهره بالا نگه‌داشتن ملک مسکونی با جریان نقدی منفی را به‌طور محسوسی دشوارتر کرده، در حالی که بسیاری از دارایی‌های تجاری با موقعیت مناسب حتی در نرخ‌های فعلی همچنان جریان نقدی مثبت دارند. او گفت: «سرمایه‌گذارانی که سال‌ها ملک مسکونی با جریان نقدی منفی نگه داشته‌اند، حالا حساب‌وکتاب می‌کنند و می‌بینند که ملک تجاری بازدهی مشابه یا بهتری با سود ماهانه ارائه می‌دهد، نه زیان.”
عرضه محدود نیز نقش مهمی دارد. تعداد دارایی‌های تجاری باکیفیت و درآمدزا در مقایسه با حجم عظیم خانه‌ها و آپارتمان‌هایی که سالانه در کشور معامله می‌شوند، بسیار کمتر است. وقتی تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های دفاعی و درآمدزا افزایش می‌یابد، این عرضه محدود معمولاً با تقویت قیمت پاسخ می‌دهد، نه با افت گسترده.
سرمایه خارجی نیز عامل مهمی است. CBRE در سال ۲۰۲۵ سرمایه‌گذاری خارجی ۹.۳ میلیارد دلاری در بازار ملک تجاری استرالیا ثبت کرد که ۱۲ درصد بیشتر از سال قبل بود و خریداران آمریکای شمالی و آسیایی پیشتاز آن بودند.
اصلاحات بودجه می ۲۰۲۶ در زمینه مالیات منفی اجاره‌بها نیز این تغییر جهت را تسریع کرده است. با کم‌جذاب‌تر شدن مدل سنتی سرمایه‌گذاری مسکونی، اونیل از افزایش قابل توجه تعداد سرمایه‌گذارانی خبر داد که برای اولین بار به‌طور جدی به دنبال ملک تجاری می‌گردند.
اونیل با این حال تاکید کرد که ملک تجاری بدون ریسک نیست؛ خالی ماندن واحدها، کیفیت مستاجران و چالش‌های خاص هر بخش — به‌ویژه فضاهای اداری که وضعیت دشوارتری نسبت به صنعتی یا خرده‌فروشی داشته‌اند — همچنان اهمیت زیادی دارند.
زمینه این خبر نشان می‌دهد که این واگرایی بین دو بازار، تصادفی نیست. یک بازار بر پایه احساسات و توان وام‌گیری قیمت‌گذاری می‌شود و دیگری بر پایه تعهدات قراردادی مستاجران. در شرایطی که نرخ‌های بهره بالا دارایی‌های احساس‌محور را تحت فشار می‌گذارند، این تفاوت بنیادین به‌وضوح در اعداد و ارقام نمایان شده است.
تحلیل خبر با دیرینه نیوز بزرگترین رسانه خبری فارسی زبانان در استرالیا
این گزارش نشان می‌دهد که بازار ملک استرالیا دیگر یک پدیده یکپارچه نیست و سرمایه‌گذاران با انتخاب‌های متفاوتی روبه‌رو هستند. افت مسکن در شرایطی که نرخ بهره بالا مانده و اصلاحات مالیاتی دولت کارگر مدل سنتی سرمایه‌گذاری را کم‌جذاب‌تر کرده، می‌تواند فشار بیشتری بر صاحبان ملک مسکونی وارد کند. در مقابل، رشد بازار تجاری نشان می‌دهد که سرمایه به دنبال بازدهی مطمئن‌تر و مبتنی بر قرارداد حرکت می‌کند.
اهمیت این رخداد زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم بخش قابل توجهی از ثروت خانوارهای استرالیایی در ملک مسکونی قفل شده است. ادامه افت قیمت مسکن می‌تواند اثر ثروت منفی ایجاد کند و مصرف خانوارها را تحت تاثیر قرار دهد. در عین حال، رونق بازار تجاری عمدتاً در دسترس سرمایه‌گذاران نهادی و خریداران بزرگ است و مزایای آن به‌طور مستقیم به اکثریت استرالیایی‌ها نمی‌رسد.
عدم قطعیت اصلی این است که آیا اصلاحات مالیاتی دولت و نرخ‌های بهره فعلی پایدار خواهند ماند یا تغییر در سیاست‌های پولی می‌تواند معادله را دوباره به نفع مسکن تغییر دهد.
منبع: Yahoo Finance Australia
